Pré-mercado: Inflação Americana de Agosto Define Expectativa para Juros

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Bom dia. Estamos na sexta-feira, 26 de setembro.

Cenários

A semana se encerra com o indicador mais esperado pelos investidores. Nesta sexta-feira (26) será divulgada a inflação americana ao consumidor de agosto medida pelo índice Personal Consumption Expenditure (PCE) de agosto. Esse índice é usado pelo Federal Reserve (FED), o banco central americano, para calibrar a política monetária.

A mediana das expectativas dos investidores é de uma variação de 0,3%, acima dos 0,2% observados em julho. Com isso, a expectativa para a inflação acumulada em 12 meses até agosto é de 2,7%, acima dos 2,6% nos 12 meses até julho.

Para o núcleo da inflação, que não considera os preços mais voláteis dos alimentos e da energia, a mediana das expectativas é de uma leve desaceleração para 0,2% ante os 0,3% em julho. Nos 12 meses até agosto a estimativa é de uma inflação acumulada de 2,9%, mesmo percentual dos 12 meses até julho.

O PCE de agosto é mais importante do que o habitual devido aos dados recentes que indicam que a atividade econômica nos Estados Unidos continua aquecida apesar das tarifas.

Na quinta-feira (25) foi divulgada a variação do Produto Interno Bruto (PIB) americano referente ao segundo trimestre, e os números vieram acima do esperado. O crescimento da economia americana foi de 3,8%, acima da expectativa de 3,3% e revertendo a trajetória de queda do primeiro trimestre, quando a economia havia encolhido 0,5%.

Outro indicador importante, a venda de casas usadas em agosto, também superou as expectativas. Foram vendidas 4 milhões de casas usadas nos Estados Unidos, levemente acima da projeção de 3,96 milhões, e em linha com os 4,01 milhões de julho.

Perspectivas

Ainda que confirme as expectativas, a inflação americana segue consistentemente acima da meta de 2,0% ao ano. Na reunião realizada nos dias 16 e 17 de setembro, o Federal Open Market Committee (Fomc), versão americana do Comitê de Política Monetária (Copom), confirmou as expectativas e reduziu os juros referenciais nos Estados Unidos em 0,25 ponto percentual para a faixa entre 4,00% e 4,25% ao ano.

Após a decisão, os investidores passaram a precificar pelo menos mais três cortes de juros nas próximas reuniões. No entanto, os dados do PIB e da venda de casas usadas divulgados na quinta-feira reduziram a força dessa convicção. Uma inflação acima do esperado e mostrando uma tendência de aceleração dos preços pode alterar bastante essa expectativa, provocando turbulência no mercado.

Indicadores

• Brasil

Déficit em transações correntes (Ago)

Esperado: – US$ 5,50 bilhões

Anterior: – US$ 7,07 bilhões

Investimento estrangeiro direto (Ago)

Esperado: US$ 6,20 bilhões

Anterior: US$ 8,32 bilhões