Pré-mercado: FED Encerra Hoje Reunião Decisiva para Trajetória do Dólar

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Bom dia. Estamos na quarta-feira, 17 de setembro.

Cenários

A reunião do Federal Open Market Committee (Fomc) que se encerra nesta quarta-feira (17) será decisiva para os mercados. Há uma certeza praticamente unânime entre os investidores que os juros americanos serão reduzidos em 0,25 ponto percentual, caindo para a faixa entre 4,00% e 4,25% ao ano.

No entanto, o que o mercado quer saber mesmo é como o equivalente americano do Comitê de Política Monetária (Copom) – que também terá sua reunião encerrada nesta quarta-feira – está vendo o panorama para os juros americanos nos próximos meses.

Os juros americanos permanecem nesse patamar elevado desde dezembro de 2024. Em circunstâncias "normais", a decisão do Federal Reserve (FED), o banco central americano, seria a de calibrar a política monetária olhando apenas a inflação. Como os preços estão rodando a cerca de 3% ao ano ante uma meta de 2%, seria fácil esperar juros elevados por muito tempo.

No entanto, o FED tem uma tarefa dupla: manter a inflação na meta e também fazer isso preservando o maior nível de emprego possível. Isso acrescenta um grau adicional de dificuldade ao trabalho do presidente Jerome Powell e seus colegas. Apesar de a inflação estar muito acima da meta, o emprego americano está desacelerando depressa. Os indicadores mais recentes mostram que a criação de empregos despencou em agosto, com a criação de apenas 22 mil vagas, ante 79 mil em julho.

Não bastasse isso, o presidente Donald Trump está em guerra aberta com o FED para reduzir os juros. Além de disparar ataques pessoais a Powell, ele tentou demitir Lisa Cook, uma das diretoras do FED. Foi derrotado na justiça, mas a pressão continua. E no movimento mais recente, o presidente instalou o economista Stephen Miran em uma das vagas da diretoria do banco central americano. Miran é diretor do Conselho de Assessores Econômicos (Council of Economic Advisors), diretamente ligado à Casa Branca. E ele está no cargo há apenas dois dias: seu nome foi confirmado pelo Senado na segunda-feira (15). A expectativa é que ele seja um defensor de cortes mais intensos e mais rápidos nos juros.

Perspectivas

Após o esperado corte de 0,25 ponto percentual nos juros, Powell concederá sua tradicional entrevista coletiva. Nela, os investidores esperam que ele sinalize a trajetória futura dos juros. Se confirmar um afrouxamento da política monetária, isso pode destravar um movimento de queda do dólar e de valorização das ações ao redor do mundo. No entanto, percepções diferentes dessa podem causar uma volatilidade intensa no mercado.

Indicadores

• Brasil

Reunião do Copom

Taxa de juros Selic

Esperado: 15%