O Que É uma Oferta Hostil e Como Ela Pode Atrapalhar a Vida da Netflix
Forbes, a mais conceituada revista de negócios e economia do mundo.
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Nos últimos dias um acordo bilionário anunciado pela Netflix para aquisição da Warner Bros Discovery chamou a atenção do mercado. Primeiro pelo valor: a aquisição dos estúdios e unidade de streaming da Warner, a HBO Max, custará US$ 82,7 bilhões. Segundo, pela concentração que deve provocar no mercado: o HBO Max, unidade de streaming da Warner, é um dos principais concorrentes da Netflix. Tanto que a transação está pendente de aprovação regulatória e até o presidente americano Donald Trump demonstrou preocupação com o impacto do negócio no segmento.
O clima, que já estava tenso, ficou ainda mais: analisando o potencial impacto negativo da união dos concorrentes para a sua própria operação, a Paramount, dona do streaming Paramount+, também manifestou o seu interesse em comprar a Warner Bros. Discovery, adicionando US$ 25,8 bilhões à oferta da Netflix, o que totaliza uma proposta de US$ 108,4 bilhões. A oferta inclui unidades de negócio como a CNN, que não estariam inclusas no acordo com a Netflix. A proposta foi considerada hostil. Mas afinal, o que significa isso?
O que é oferta hostil?
O nome já denota: oferta hostil não tem o apoio ou consentimento da administração da empresa que é alvo da operação, no caso, a Warner Bros Discovery. Enquanto a Netflix e a Warner Bros. Discovery estavam costurando um acordo há semanas, as propostas feitas pela Paramount não despertaram o interesse da companhia que está sendo negociada. Portanto, o objetivo ao fazer uma oferta agressiva publicamente, ainda mais após o anúncio de um acordo da Warner com outra empresa, é dissuadir seus acionistas a aceitá-la, driblando a aprovação da gestão.
Enquanto a oferta da Paramount pagará aos acionistas da Warner US$ 30 por ação, a da Netflix pagará US$ 27,75. Como a administração da Warner Bros Discovery tem o dever fiduciário de zelar por seus acionistas, a proposta hostil a coloca em uma situação difícil.
Por que é feita a oferta hostil?
Geralmente, a oferta hostil é o último recurso de uma empresa ante a falta de interesse da empresa alvo por suas propostas.Ainda que sejam lucrativas, a falta de interesse da empresa alvo na venda para determinadas empresas pode estar relacionada a diversas questões, desde um desalinhamento de estratégia sobre o futuro do negócio até questões políticas e geopolíticas.
Um exemplo é quando empresas valiosas de um determinado país recebe ofertas de multinacionais estrangeiras. Quando essas empresas lançam mão do artifício da oferta hostil, até o governo local costuma se mobiliza. Foi o caso da compra da Cadbury pela Kraft em 2010. Após a transação, as leis sobre aquisições de empresas no país foram atualizadas.
Em outros casos, ofertas que começam hostis podem se tornar amigáveis. São operações que podem durar anos até que sejam concluídas e ser marcadas por batalhas na justiça.
Exemplos de ofertas hostis
- Aquisição da alemã Mannesmann pela britânica Vodafone (2000) por US$ 180 bilhões
- Aquisição da Genzyme pela Sanofi-Aventis (2011) por US$ 20 bilhões
- Aquisição da Cadbury pela Kraft em 2010 por US$ 19,5 bilhões
- Aquisição da PeopleSoft pela Oracle em 2005 por US$ 10,3 bilhões
- Aquisição da Anheuser-Busch pela InBev em 2008 por US$ 52 bilhões
Fonte: Forbes Brasil
